[티끌모아 투자]CJ ENM::콘텐츠의 힘_3Q21 Review

"성장하는 주식을 싸게 매수하자"

 

#CJENM(035760) 2021.11.05 3Q21 Review

콘텐츠의 힘 Media/Entertainment 이현지_ 02)368-6199_ hjlee1@eugenefn.com

 

투자의견: BUY(유지)

목표주가: 240,000원(유지)

현재주가: 167,000원(11/04)

시가총액: 3,662(십억원)

 

 

3Q21 Review: 미디어 사상 최대 영업이익 달성

CJ ENM 의 3분기 매출액은 8,575 억원(+7.4%yoy), 영업이익은 878 억원(+23.6%yoy)으로 컨센서스를 상회하는 호실적 기록.

미디어 영업이익은 642 억원(+119.4%yoy)으로 전분기에 이어 역대 최대 영업이익을 달성. 비수기임에도 불구하고 방영 콘텐츠의 화제성과 시청률이 높아짐에 따라 TV 광고 매출(+22.9%yoy)과 콘텐츠 판매(+33.3%yoy)가 큰폭으로 성장하고, 브랜디드 콘텐츠 강화에 따른 디지털 매출(+56.8%yoy)의 고성장세가 이어지며 수익성 개선.

부문별로는 커머스 270 억원(-36.2%yoy), 영화 143 억원 손실(적자확대 yoy), 음악 109 억원 (+703.8%yoy) 기록.

커머스는 계절적 비수기 영향과 TV 취급고 감소, 자체브랜드 및 고마진 상품 취급고 둔화에 따라 부진한 실적을 이어갔고, 영화는 극장 회복 지연과 작품 흥행 부진 에 따른 이익 큰폭 감소, 음악은 보유 아티스트 음반 판매 호조 및 프로그램 매출 등의 글로벌 성과 확대되며 사상 최대 이익 기록.

 

 

티빙이 그리는 미래

티빙 유료가입자는 전분기대비 37.8% 증가했는데, 텐트폴 드라마 없이 예능과 스포츠 콘텐 츠를 통해 이루어낸 성과라는 점 고무적. 4 분기에는 예능 뿐 아니라 ‘해피니스’, ‘술꾼도시여자 들’과 같은 오리지널 드라마와 영화 ‘해피뉴이어’의 티빙 동시개봉을 준비 중으로 티빙 라이브 러리 강화를 통한 가입자 확보에 박차를 가하며 연내 200 만명 가입자 달성은 무난히 가능할 것으로 예상. 특히 티빙은 한국 드라마 라이브러리를 가장 많이 보유하고 있기 때문에 해외 진출시 라이브러리 판매매출 증가 기대. 티빙의 빠른 성장으로 미디어 부문의 실적 호조세 지속되며 외형 성장 견인할 것으로 전망. 투자의견과 목표주가 유지.

 

 

CJ ENM : 네이버 금융 (naver.com)

실적은 좋은데 주가는 참 안간다;;;

 

투자종목: CJ ENM, K-컨텐츠와 플랫폼 최강자 (tistory.com)

투자종목: CJ ENM, K-컨텐츠와 플랫폼 최강자