"성장하는 주식을 싸게 매수하자"
#일진하이솔루스 (271940)_천천히 오래보고 싶은 종목
하이투자증권_신윤철
투자의견 Hold, 목표주가 80,000 원 신규 제시
동사는 ‘18년부터 현대차 넥쏘에 탑재되는 Type4 수소연료탱크를 메인 협력사로서 공급해왔다.
다만 FCEV(Fuel Cell Electric Vehicle, 수소연료전지차량) 사업은 여전히 초기 단계이기 때문에,
단기 실적보다는 현대차그룹의 수소생태계 육성 기조에 따른 중장기적 수혜 확대에 무게를 둔다.
동사와 같이 Type4 수소연료탱크를 양산하고 있는 상장사로는
스웨덴의 Hexagon 이 유일하다는 점,
현대차의 ‘25년 연간 FCEV 판매량 타겟이 11 만 대 수준으로(‘21년 타겟: 1.5 만 대 이상) 설정되어 있는 만큼
동사 용기사업부의 성장성이 상당 부분 가시화 되어있다는 점 고려.
2021년 매출 1,783 억원, 영업이익 253 억원(각 YoY +57.1%, +66.3%) 기록하며 지속 성장 전망
‘23 년부터 양산이 예정되어 있는 차세대 넥쏘의 수소연료탱크 또한
동사가 메인으로 신규 수주하여 ‘25년 생산물량까지 확보.
또한, 현행 엑시언트에 탑재된 Type3 수소연료탱크가 이후 Type4 로 변경될시
동사가 납품할 수 있을 것으로 기대.
수소연료탱크가 승용 FCEV 원가 비중의 약 20%인 반면, 상용에서는 약 25%까지 상승하기 때문에
상용 FCEV 의 수주 확대는 동사 판매 Mix 개선으로 이어질 것.
북미 상용 FCEV OEM인 Hyzon Motors가 주도하는 Zero Carbon Alliance에
올해 12월부터 공식 합류하게 되면서 매출처 다변화 노력의 성과도 확인되고 있음.
**일진다이아몬드, 도레이첨단소재: 보호예수기간 1 년
동사는 지난 9 월 1 일 KOSPI 에 상장 (공모가 3만4300원)
상장일 이후 보호 예수 기간을 1 년으로 설정한 주주의 구성은
최대 주주 일진다이아몬드(지분율 59.6%), 기존 주주 도레이첨단소재(지분율 10.4%),
공모 주주 우리사주조합 (6.0%)으로, 합계 76%에 달한다.
특히 핵심 협력사로서 동사에 탄소섬유를 공급하고 있는
도레이첨단소재가 일진다이아몬드와 더불어 2 대 주주로 자리하고 있다는 점에서
보호 예수 기간 해제 이후 해당 물량이 대량으로 시장에 나올 가능성은 높지 않을 것으로 전망.
----> 9월에 IPO할때 관심가졌던 종목인데... 공모가 대비 2배가 올랐네
매출과 영업이익이 계속 증가하고는 있지만 수소테마라 PER이 높은 듯...
보호 예수 물량 나오면 조정시 담아보자~